来源 | 行走的帆

就在马斯克刚公布自己的自动驾驶出租车（Robotaxi）概念过后两周，本周一家来自中国的无人驾驶技术公司小马智行向美国证监机构提交了上市申请。

根据公司招股书的内容，小马智行的业务介绍是这样的：

“小马智行（Pony.ai）是全球自动驾驶出行领域实现大规模商业化的领导者之一。在中国的大都市街头，小马智行已经实现了曾经只存在于科幻小说中的场景——打造一辆可以自动驾驶的汽车。如今，乘坐无人驾驶的Pony机器人出租车不再仅仅是展示前沿技术，而是逐渐成为这些城市居民日常生活的一部分。就像乘坐传统出租车一样简单，使用Pony的机器人出租车让每个人都拥有一种革命性的出行选择，使我们的街道更加安全环保，并改变着世界的出行方式。”

在小马智行的英文招股说明书里，也透露出了大量有关公司人力现状的数据和信息，其中有以下4点值得特别关注：

1

整体人员情况

先看下公司整体的营收数据：

2022-2023年公司营收分别为6800万和7200万美元，2024年（截止到6/30）营收为2500万美元。

在盈利方面，公司至今处于亏损状态。2022-2023年的亏损分别为1.5亿和1.2亿美元，2024年（截止到6/30）亏损5200万美元。

从数据中可以看出，尽管公司一路在亏损，但是亏损正在逐步收窄，盈利情况正在逐步改善。

再看公司人员状况，从公司在2022年人数1275人、2023年1306人、2024年截止6/30人数1359人，三年人数增长比较平稳，年员工人数平均增长率3.2%，几乎是公司的年均营收增长率6%的一半。

公司各部门的人员分布如下：

从图中可以看出，占公司绝大部分的是研发人员，占比44.2%，而营销及后台人员非常精简，占比仅有11.6%。

研发和技术人员占据公司人数的主体，这也是此类高科技公司的一种常见现象。

2

人员薪酬

小马智行最重要的员工有两类，第一类是研发人员，我们先来看这部分人员的薪酬。

如上图所示，研发薪酬2022年为1.08亿美元、2023年为7500万美元、2024年截止6/30为4000万美元，这里的薪酬数据包括了工资、奖金、社保和股权激励。

招股书没有提供2022-2023年的研发员工人数，但是根据三年公司员工总数推测，研发人数应该变化幅度不大。

以2024年数据大致测算，601人的研发团队半年薪酬4000万美元，如果扣除股权激励60万美元，剩下的现金薪酬部分相当于人均半年收入6.6万美元，约合47万元人民币。如果再扣除社保部分，也就意味着研发人员平均现金年薪大约70万元左右。

都知道自动驾驶技术是当下的技术热门领域，但是这个领域的研发人员平均70-80万元现金年薪，也是让人叹为观止。

另一类主要人员属于Selling, General & Administrative类别，包括销售、市场、后台和管理类人员，人数157人，2024年半年薪酬约1000万美元，人均薪酬只比研发略低一点，扣除股权激励后的人均半年收入约6.4万美元。

由此可见，作为自动驾驶行业的标杆企业，这家公司无论是研发人员还是其他主要职能的人员薪酬，和其他大部分行业相比都处于遥遥领先的水平。

据媒体报道，小马智行的创始人有谷歌和百度的工作经验，还获得过谷歌的全球编程挑战赛冠军，公司吸引了一大批国际奥赛金银牌选手和清华北大高材生加盟，人才云集，有这样的薪资水平，也就不奇怪了。

3

人力成本优化

在招股书中，关于员工薪酬也有两处地方值得注意。

首先，公司的研发薪酬从2022年的1.08亿美元下降至2023年的7500万美元，降幅接近30%。公司解释称，部分研发费用被重新归类到“直接成本”（cost of revenue）中，这意味着部分研发投入直接与产品和服务的生产相关。

其次，后台及管理人员的薪酬（SG&A）也出现了相似的变化，从2022年的3000万美元减少至2023年的2000万美元，降幅同样约为30%。对此，公司表示，这一调整是为了优化员工的配置，以提高运营和市场营销的效率。

由此可见，即便是像小马智行这种受到资本青睐、不差钱的自动驾驶技术公司，也一直持续优化人力成本。

未来，这可能也会成为高科技公司在人力资源管理方面的一种常态：加大对研发和技术人员的投入，以维持创新能力，同时保持精简的职能团队（包括管理、营销及其他后台职能），实现成本控制与高效运作的平衡。

4

股权激励

和其他美股上市公司类似，小马智行对员工提供了两种股权激励形式：股票期权（ISO）和限制性股票单位（RSU）。

股票期权是指赋予员工未来以一个优惠价格购买公司股票的权利。而限制性股票单位相当于发给员工一批股票，但是在满足了一定的绩效条件或服务年限后方能解锁生效。

过去10多年，美股的科技类公司股票平均涨幅远超过了其他行业公司。对微软、亚马逊、谷歌、脸书这类科技大厂员工而言，股权激励回报惊人，反而工资奖金成了零花钱，股权激励的高额回报也让很多人实现了财务自由，这成为科技大厂吸引顶尖人才的一大原因。

小马智行2022-2024的股权激励(share-based compensation)总花费接近2400万美元，其中1600万美元花在了研发团队身上，相当于占了股权激励费用的三分之二。

研发团队人数占公司的44%，但是股权激励费用占了全公司的66%，公司对研发团队的重视程度和激励力度可见一斑。